Loading...
Kiinteistöarvopaperit elpyvät
Kiinteistöt ovat perinteisesti kuuluneet instituutioiden ja varakkaiden yksityishenkilöiden sijoitusarsenaaliin. Pitkällä aikavälillä ne tarjoavat tasaista tuottoa ja suojaa inflaatiota vastaan. Suora kiinteistösijoittaminen ei ole kaikkien ulottuvilla, mutta arvopapereiden kautta kiinteistöihin voi sijoittaa lähes jokainen.
Juuri nyt kiinteistöarvopaperit eivät ehkä tule ensimmäisenä mieleen uutta sijoituskohdetta haettaessa. Monille kiinteistörahastojen viimeaikainen menestys tuleekin yllätyksenä. Vaikka viestimet ovat olleet täynnä uutisia kiinteistösektorin ongelmista ympäri maailmaa, ovat laskusta toipuvat kiinteistöpaperit tuottaneet aivan erinomaisesti.
Sijoitusrahastoja seuraavan Morningstarin mukaan globaalit kiinteistöarvopaperirahastot ovat tuottaneet viimeisen 12 kuukauden aikana keskimäärin 22,7 prosenttia. Alan ongelmat ovatkin tarjonneet rohkealle sijoittajalle oivallisen ostotilaisuuden. (Lähde: Morningstar.fi 1.10.10)
Kiinteistöt arvopaperina
Maailmalla kiinteistösijoittamisessa käytetty arvopaperi on usein REIT-osuus (Real Estate Investment Trust). REIT on kiinteistösijoitusyhtiö, joka on yleensä listattu pörssissä. Nämä sijoitusyhtiöt toimivat oman lainsäädännön puitteissa, minkä tarkoituksena on tehdä arvopaperistetusta kiinteistösijoittamisesta verotuksellisesti kilpailukykyistä kiinteistöjen suoran omistamisen kanssa. REIT-yhtiöt eivät maksa saamastaan kiinteistöjen vuokratulosta veroa, mutta samalla ne ovat velvoitettuja jakamaan lähes koko vuokratulo osinkoina eteenpäin. Osingonsaajat maksavat verot osinkotulosta normaalisti, eli vuokratuloa verotetaan vain kerran.
REIT-osuuden kautta sijoittaja pääsee jo pienillä panoksilla sijoittamaan eri tyyppisiin kiinteistöihin, esimerkkinä toimistorakennukset, kauppakeskukset, teollisuustilat ja asuinkiinteistöt. Näin sijoittaja voi hajauttaa riskiä tai ottaa näkemystä kiinteistöjen kysynnästä markkinoilla.
REIT-malli on peräisin Yhdysvalloista, jossa REIT-lainsäädäntö on ollut olemassa jo vuodesta 1960. Suomeen vastaavan tyyppinen lainsäädäntö saatiin vasta viime vuonna. Vuokratulon kaksinkertaisen verotuksen poistava verohuojennus on Suomessa rajattu asuntoja omistaviin osakeyhtiömuotoisiin rahastoihin, ja nähtäväksi jää millaisia kohteita uusi laki tuo sijoittajan ulottuville.
Suomalainen sijoittaja voi kuitenkin jo nyt sijoittaa REIT-kohteisiin ulkomaisissa pörsseissä pankin tai osakkeiden nettivälittäjän kautta. Sijoittaminen toki onnistuu myös välillisesti merkitsemällä kiinteistöarvopapereihin sijoittavaa sijoitusrahastoa, joita on tarjolla kotimaassakin.
ETF-rahasto on kustannustietoisen valinta
Kustannustietoisen sijoittajan kiinteistörahasto on REIT ETF (pörssissä listattu indeksiosuusrahasto). REIT ETF -rahastot pyrkivät seuraamaan esimerkiksi tietyn markkinan REIT-indeksiä, usein erittäin edullisin hallinnointikustannuksin. Kirjoitushetkellä hallinnointipalkkioltaan edullisin kiinteistö ETF on Vanguard REIT ETF, jonka vuotuinen hallinnointipalkkio on vain 0,10 prosenttia.
Hankkimalla REIT ETF -osuuksia sijoittaja saa yhdellä kaupalla hyvin laajasti hajautetun kiinteistösijoituksen. Amerikkalaisissa pörsseissä kiinteistö ETF-rahastoja on runsaasti, ja niiden hankkiminen käy osakevälittäjän kautta yhtä helposti ja edullisesti kuin sikäläisten osakkeidenkin ostaminen.
Hajautushyötyä sijoitussalkkuun
Kiinteistöarvopapereiden odotetaan tarjoavan pitkällä aikavälillä joukkovelkakirjoja parempaa tuottoa, osakesijoituksia pienemmällä riskillä. Tuottopotentiaalin lisäksi kiinteistöarvopapereilla voi saada sijoitussalkkuun lisää hajautushyötyä ja sitä kautta pienentää sijoitussalkun kokonaisriskiä.
Monet sijoitusneuvojat suosittelevatkin ottamaan kiinteistöarvopaperit osaksi sijoitussalkkua juuri hajautushyödyn takia. Sijoitussalkussa osakkeiden ja kiinteistöjen tuotot liikkuvat verraten eri tahtiin, tasoittaen näin koko sijoitussalkun tuoton vaihtelua. Sopiva paino kiinteistöarvopapereille lienee hyvin hajautetussa sijoitussalkussa 5-20 prosentin välillä, sijoittajan riskinottohalusta riippuen.
Jouni Koistinen - Investori.com