Muokattu lokakuu 2003 (0302)
Riskin pyramidimalli
Sijoittaja voi nyrkkisäännön mukaan määrittää osakkeissa pidettävän osan varallisuudestaan kaavalla 100 - ikä. Eli 40-vuotiaan tulisi pitää varoistaan 60% osakkeissa. Nyrkkisääntö ei huomioi sijoittajien erilaista suhtautumista riskiin ja on siten vain suuntaa antava.
Kuinka sitten rakentaa osakesalkun sisältö riskinsietokyky huomioiden? Ken Langdon ja Alan Bonham kuvaavat englantilaisessa kirjassaan "Building a Value Portfolio" mm. osakesalkun rakentamista riskinsietokyvyn mukaan: Pyramidimallissa osakesalkun perusta 50%, muodostuu matalariskisistä osakkeista. Keskitason riskiprofiilin omaaviin osakkeisiin sijoitetaan 35% ja loput 15% korkeamman riskiluokan osakkeisiin.
Osakerahastojen riskikirjoa voi kuvata esimerkinomaisesti (matalasta riskistä korkeampaan):
Maailma-rahasto
Laajat euro-rahastot
Laajat osakerahastot (kehittyneet osakemarkkinat)
Toimialarahastot ja kehittyvät markkinat
Vipurahastot
Osakeryhmäkohtaisesti vastaava jako voi olla: Suurten yhtiöiden arvo-osakkeet, suuret kasvuosakkeet, pienet arvo-osakkeet ja riskipitoisimpina: pienet kasvuyhtiöt, ns. pennin osakkeet ja optiot.
Esimerkiksi korkeaa riskiä tavoitteleva henkilö voi muodostaa osakesalkkunsa rahastoista seuraavasti: 50% laajoja kotimaisia ja euro-alueen osakerahastoja, 35% toimialarahastoja ja 15% johdannaisia käyttäviä hedge-rahastoja. Matalampaa riskiprofiilia tavoittelevan salkku taas voisi olla: 50% maailma-rahasto ja euroalueen laaja osakerahasto, sekä 35% kotimaan laaja osakerahasto ja loput 15% USA-osakerahastoon.
Tutkimukset ovat osoittaneet, että merkittävä osa sijoitustuotosta määräytyy sijoitusten allokaation mukaan (varojen jaon eri sijoitusinstrumenttiluokkien kesken esim. rahamarkkinat, joukkovelkakirjat ja osakkeet). Keskimääräinen piensijoittaja ei kuitenkaan hyödynnä osakesijoitusten hajautusta riittävällä tavalla. Osakesalkku muodostuu vain muutaman yhtiön osakkeista tai yhdestä rahastosta. Kuvatun mukainen osakesijoitusten jako auttaa sijoittajaa ajattelemaan hajautusta tehokkaammin, riskit huomioiden. Matalariskisempi 50% osuus osakkeista muodostaa hyvän perustan, jolle turvallinen ja tuottava sijoitussalkku voidaan rakentaa.
Investori.com - J. Koistinen