Muodikas on usein myös kallista

7. Vältä virheet

Kuuluisa salkunhoitaja Peter Lynch (Fidelity Magellan Fund 1977 - 1990) neuvoo mainiossa kirjassaan Beating the Street sijoittajia välttämään "kuumia muotialoja". Sijoittajien kilpailevat tarjoukset muotiyhtiöissä ajavat hinnat ylös ja samalla odotettavissa olevat tuotot alas.

Sijoitukset ovat turvallisemmalla pohjalla Lynchin mukaan tasaisesti kasvavissa vakiintuneissa yhtiöissä, joiden hinta on oikealla tasolla ja todennäköisyys epämiellyttäviin yllätyksiin pieni. Lynchin sanoin: kun jopa sijoitusanalyytikko on kyllästynyt, on aika ostaa.

Kun jokin sijoitusmenetelmä tulee suosituksi, vaihda epäsuosittuun. Liian suuri määrä sijoittajia pilaa minkä tahansa sijoitusmenetelmän toimivuuden.

- Sir John Templeton

Vinkki: Lue lisää mestarien oppeja tästä:
http://www.investori.com/j/teema-opi-mestareilta

Antaako tuleva tammikuu suuntaa koko vuodelle?

9. Lisävinkkejä

Tammikuussa todennäköisyys osakkeiden kurssinousulle on tilastojen mukaan suurimmillaan, ja myös joulukuu on osakkeille usein hyvin vahva kuukausi. Yhdysvalloissa se on ollut tammikuun veroinen ja viime vuosikymmeninä jopa tuottoisampi. Pitkä suomalainen tilasto näyttää, että joulukuu on vuoden seitsemänneksi tuottoisin kuukausi.

Tämä ns. tammikuu-ilmiö on havaittu lähes kaikissa pörsseissä, myös Helsingissä. Ilmiö liittyy merkittävästi pieniin yhtiöihin, jotka ovat usein laskeneet joulukuussa. Suomalaisessa tutkimuksessa on lähes 30 vuoden aikasarjalla havaittu jopa kolmasosan osakkeiden vuositason tuotosta tulevan lyhyellä ajalla vuodenvaihteen molemmin puolin. Tosin suurimmat erot ovat olleet vanhimmissa tilastoissa.

Tammikuu-ilmiötä selitetään verotukseen ja sijoitussalkkujen raportointiin liittyvillä olettamuksilla. Salkunhoitajat haluavat vähentää salkustaan korkeariskisiä pienyhtiöitä ennen vuodenvaihteen raportointia ja hankkia ne takaisin tammikuussa. Vero-olettamuksen mukaan taas tappiollisia osakkeita myydään joulukuussa verotuksessa vähennyskelpoisten tappioiden realisoimiseksi.

Jotkut uskovat tammikuun kehityksen ennustavan koko pörssivuoden kulun. "As goes January, so goes the year" -- niin kuin tammikuu, siten koko pörssivuosi -- kuuluu sanonta Wall Streetillä. Toistaiseksi ennuste onkin ollut varsin osuva. Esimerkiksi vuodesta 1950 vuoteen 2004 osakeindeksi S&P 500 on noussut 35 kertaa tammikuussa. Noista 35 vuodesta 31 tapauksessa indeksi on kehittynyt positiivisesti myös loppuvuoden osalta.

On hyvä muistaa, että osaketuottojen kuukausivaihtelut ovat vain tilastollisia keskiarvoja, eivät varsinaisia ennusteita. Historiallinen kuukausi-ilmiö voi tulevaisuudessa myös poistua.

Älä luota guruihin

2. Sijoitussalkku

Sijoittajien käyttäytymistä tutkinut ja Nobelin taloustieteen palkinnon saanut Daniel Kahneman on todennut: Älä luota yhteenkään guruun. Parhaimmillaan sijoitusgurut esittävät sivistyneen arvauksen tulevaisuudesta, pahimmillaan he haluavat manipuloida sijoittajia tehdäkseen yhtiöilleen rahaa.

Älä muokkaa salkkuasi tulevaisuuden odotusten mukaan. Pelkoon tai ahneuteen perustuva osakekauppa todennäköisemmin tuhoaa sijoitustuottoa kuin lisää sitä. Rakenna oma sijoitussalkkusi riskinsietokykysi mukaisesti ja sijoita vain pitkällä tähtäimellä.

Sijoitussalkussa on oikea määrä riskiä, kun sijoittajan olo tuntuu siedettävältä markkinaolosuhteista riippumatta. Salkun tasapainottaminen eri arvopaperiluokkien kesken voi olla tarpeen silloin tällöin, mutta muuta kaupankäyntiä ei tarvita.

Jos sinun on "pakko" kokeilla aktiivista osakekauppaa, jäädytä suuri osa sijoituksistasi kiinteiksi ja käy aktiivista kauppaa vain pienellä osalla salkkua. Daniel Kahneman suosittelee sijoittajia jäädyttämään jopa 90 prosenttia sijoitussalkusta.

Lue myös:

Yhteydenotto / Apua. ©1998 - 2018 Investori.com.