Kategoria: "Ajankohtaista"

Kuinka kuplat syntyvät ja miten niitä voi ehkäistä?

Yale University:n professori John Geanakoplos selvittää talouskuplien syntyä ja mahdollista ehkäisyä Yalen avoimessa yliopistossa ”econ 251 finance theory” -kurssiin kuuluvalla luennolla. Geanakoplos on puhunut mallista jo vuodesta 2000 lähtien, mutta talouskriisit ovat tehneet sen entistäkin ajankohtaisemmaksi ja laajemmin käsitellyksi.

Geanakoplos ”leverage cycle” -teoriassa keskeistä on velkavipu ja markkinoiden takaisinkytkentä (feedback). Markkinoilla vallitsee mallissa takaisinkytkentä, jossa positiiviset uutiset lisäävät sijoituskohteiden hintaa, luottomahdollisuuksia ja tuovat uusia ostajia/ pääomaa markkinoille.

Feedback toimii myös toiseen suuntaan, kun markkinat romahtavat. Velkavivun kasvu (talouden tasolla arvopaperiluokassa) lisää kuplan riskiä, ja toisaalta velan romahtaminen vie hinnat ja talouden alas keskinäisten riippuvuuksien kautta. Melko samantyyppisen näkemyksiä kuplista on esittänyt myös kuuluisa sijoittaja George Soros (The Alchemy of Finance).

Videolla Geanakoplos haastaa kuuluisan ekonomistin Robert Shillerin näkemyksen, että sijoittajat olisivat irrationaalisen innokkaita (irrational exuberance) sijoittamaan ja kuplat johtuisivat täysin epärationaalisista odotuksista. Geanakoplos sen sijaan pitää sijoittajia rationaalisina: he osasivat odottaa esimerkiksi asuntokuplan puhkeamista ja tilanteen pahenemista, mutta olivat valmiita sijoittamaan rahaa markkinoille, koska näkivät laskun tuovan ansaintamahdollisuuksia.

Edellinen saattaa kuulostaa akateemiselta hiustenhalkomiselta, mitä se varmasti tietyssä mielessä onkin. Joka tapauksessa leverage cycle -mallissa sijoittajat odottavat vaikeuksia, mutta aliarvioivat vaikeuksien kerrannaisvaikutukset. Samaan aikaan kun sijoitusinstrumentin hinta laskee, kiristyy luototus ja uusia pakkomyyjiä tulee markkinoille vakuuksien puutteessa. Huonot uutiset huonontavat ilmapiiriä entisestään ja entisestään syvenevä syöksykierre on valmis. Lopulta sijoitusinstrumentit ovat halpoja, mutta lainarahan saanti mahdotonta ja talous romahtaa kysynnän tyrehtyessä.

Ratkaisuksi ongelmaan Geanakoplos esittää maksimi velkavivun sääntelyä eri sijoitusinstrumenteissa hallituksen/ keskuspankin toimesta. Hyvinä aikoina velkavivun käyttöä säännösteltäisiin ja huonoina aikoina siihen kannustettaisiin.

Shokeeraavaa on ettei eri arvopaperiluokkien velkavivusta kansantalouden tasolla ole ennen kerätty kattavaa tietoa julkaistavaksi. Esityksen mukaan keskuspankki seuraisi ja tarvittaessa puuttuisi velkavivun käyttöön samoin kuin se nyt pyrkii säätelemään korkotasoa.

Esitetyt ajatukset liittyvät mielenkiintoisesti myös Suomessa käytyyn keskusteluun asuntoluottojen katosta (minimi omarahoitusosuus) ja yhtäläisyyksiä voi nähdä myös eurokriisiin.

Yalen kurssin kotisivu on:
http://oyc.yale.edu/economics/econ-251

  28.01.2013 , Jouni   , Linkkejä, Ajankohtaista, Tutkimustietoa, Videot,

Uusien PS-tilien säästöjen nostoikä nousee 68-vuoteen

Yksilöllisten eläkevakuutuksien ja ps-tilien ehtoja ollaan rukkaamassa siten, että jatkossa maksut saa vähentää verotuksessa vain jos eläkettä voi alkaa nauttia aikaisintaan 68v iässä (nyt ikäraja on 63v).

(HE 90/2012) Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi tuloverolain säännöksiä vapaaehtoisen yksilöllisen eläkevakuutuksen ja pitkäaikaissäästämissopimusten sekä kollektiivisen lisäeläketurvan maksujen vähennysoikeudesta siten, että maksut ovat vähennyskelpoisia vain, jos vanhuuseläkettä tai pitkäaikaissäästämissopimukseen perustuvia suorituksia voidaan alkaa maksaa aikaisintaan työntekijän eläkelain mukaisesta lykättyyn vanhuuseläkkeeseen oikeuttavasta iästä.

Muutos ei koske vanhoja sopimuksia. Vanha vakuutus katsotaan otetuksi ja pitkäaikaissäästämissopimus tehdyksi, kun vakuutussopimuksen tai pitkäaikaissäästämissopimuksen mukaisia maksuja on alettu maksaa.
Muutos on tulossa voimaan vuodelle 2013.

Lisätietoja:
Hallituksen esitys (HE 90/2012)
http://www.finlex.fi/fi/esitykset/he/2012/20120090

Korvamerkit: ps-tili, veromuutos 2013
  13.12.2012 , Jouni   , Ajankohtaista,

Tim Cook videohaastattelu

Applen johtajana toimiva Tim Cook, legendaarisen Steve Jobsin seuraaja, on antanut harvinaisen televisiohaastattelun NBC Rock Center -kanavalle. Haastattelu löytyy kokonaisuudessaan Youtubesta:

http://www.youtube.com/watch?v=J7w5ZcRDVdc

Korvamerkit: apple, tim cook
  11.12.2012 , Jouni   , Ajankohtaista, Videot,

Suosituimmat oppaat 2012 (Lifehacker )

Lifehacker-sivusto on listannut vuoden 2012 suosituimmat oppaansa. Oppaita löytyy niin tietoturvaan, anonymiteettiin verkossa, kuin androidin ja OS X:n viritykseenkin.

Lue lisää tästä: Most Popular How-To Guides of 2012 (Lifehacker.com)

Poimintoja:

Kunka saat käyttöösi parhaat tarjoukset Amazon.com:ssa

Kuinka valmistat tietokoneesi Windows 8 varten

Maksimoi keskittymiskykysi

  05.12.2012 , Jouni   , Linkkejä, Työkaluja, Ajankohtaista,

1 2 3 5 7 8 9 10 11 ... 20

* This skin only uses one single template which includes most of its features. * It will also rely on default includes for specific dispays (like the comment form). * * For a quick explanation of b2evo 2.0 skins, please start here: * {@link http://manual.b2evolution.net/Skins_2.0} * * The main page template is used to display the blog when no specific page template is available * to handle the request (based on $disp). * * @package evoskins * @subpackage custom * * @version $Id: index.main.php,v 1.9 2007/11/03 23:54:39 fplanque Exp $ */ if( !defined('EVO_MAIN_INIT') ) die( 'Please, do not access this page directly.' ); // This is the main template; it may be used to display very different things. // Do inits depending on current $disp: skin_init( $disp ); // -------------------------- HTML HEADER INCLUDED HERE -------------------------- skin_include( '_html_header.inc.php' ); // Note: You can customize the default HTML header by copying the generic // /skins/_html_header.inc.php file into the current skin folder. // -------------------------------- END OF HEADER -------------------------------- ?>
 

Haku

Viestit

Kategoria: "Ajankohtaista"

1 2 3 5 7 8 9 10 11 ... 20