Osakkeiden tuotto-odotus ja P/E-luvut

4. Osakesijoittaminen

Osakekurssien lyhyen aikavälin liikkeitä on mahdoton ennustaa, mutta markkinan P/E-luku (osakkeiden markkina-arvo suhteutettuna yhtiöiden tuloksiin) vaikuttaisi tutkimusten* valossa ennakoivan pitkän aikavälin osaketuottoja.

Kun pörssiyhtiöt ovat kalliita tuloksiin nähden (korkea P/E), on osakesijoitusten seuraavan kymmenen vuoden tuotto-odotus matala, ja päinvastoin. Karkean nyrkkisäännön mukaan osakkeiden odotettu reaalituotto on P/E-luvun käänteisluku.

Esimerkiksi Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla pitkän aikavälin keskiarvo P/E-luku on ollut noin 15. Tällöin pitkän aikavälin reaalituotto-odotukseksi saadaan 1/15 eli noin 7 %, mikä onkin varsin osuva arvio keskimäärin toteutuneesta reaalituotosta.

* Campbell, John and Robert J. Shiller. "Valuation Ratios And The Long-Run Stock Market Outlook." The Journal of Portfolio Management, Winter 1998.

Älä unohda tätä neuvoa

7. Vältä virheet

Viime kädessä jokainen vastaa omista päätöksistään ja kantaa sijoitusriskin. Jos et ymmärrä sijoituskohdetta tai tarjous tuntuu liian hyvältä ollakseen totta, älä sijoita.

On myös aina hyvä ajatus kysyä neuvoa kokeneelta sijoittajalta tai sijoitusneuvojalta, kun harkitsee sijoittamista johonkin uuteen kohteeseen.

Lue myös: Investori - Torju sijoitushuijari

Tunnista osakemarkkinan ylikuumentuminen

7. Vältä virheet

Seuraavat ilmiöt kannattaa painaa mieleen, sillä ne voivat ennakoida osakemarkkinan huippua:

  • Uusia yhtiöitä listataan runsaasti pörssiin.
  • Sijoitustuotteita markkinoidaan aggressiivisesti.
  • Pörssiasiat ovat mediassa voimakkaasti esillä.
  • Markkinoilla on mukana paljon uusia kokemattomia sijoittajia.
  • Tavalliset ihmiset keinottelevat osakkeilla.
  • Pörssikurssien korkeaa tasoa selitetään "uudella ajalla".
  • Kasvuosakkeet ja niihin sijoittavat rahastot ovat tuottaneet erinomaisesti viimeisten vuosien aikana.
  • Sijoittajat odottavat osakemarkkinoilta jatkuvasti historian valossa epärealistista vuosituottoa, usein yli 20 %.

Lue myös:
http://www.investori.com/j/artikkelit/yleistae-sijoittamisesta/101-porssin-sykli-vaiheet

Yhteydenotto / Apua. ©1998 - 2017 Investori.com.